【光大科技|存储】2026年存储超级周期的开启-20250926 🔥存储价格复盘：2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初，彼时闪迪向客户发出涨价函，打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月，存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。（1）9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。（2）近日，美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起，所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格全部取消，暂停报价一周。 🔥存储价格展望：年末降价格局已被打破，2025Q4季度环比增幅优于之前预期。（1）TrendForce预计2025Q3和2025Q4一般型DRAM (Conventional DRAM)价格将季度环比增长10-15%和8-13%，若加计HBM，季度环比涨幅将扩大至15-20%和13-18%，其中HBM渗透率为8%和11%。（2）TrendForce预计NAND Flash在2025Q3和2025Q4分别上涨3-8%和5-10%。 🔥NAND Flash：服务器NAND发生巨大变化，企业级eSSD逐步向HDD渗透，企业级eSSD爆发。由于AI基建的爆发，传统作为海量数据存储基石的Nearline HDD（近线硬盘）已出现供应短缺，促使高效能、高成本的SSD逐渐成为市场焦点，特别是大容量的QLC SSD出货可能于2026年出现爆发性增长。 🔥DRAM：全面涨价。由于三大DRAM原厂持续优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤PC、Mobile和Consumer应用的产能，同时受各终端产品需求分化影响，2025Q4旧制程DRAM价格涨幅依旧可观，新世代产品DDR5涨势相对温和。 🔥投资建议：存储行业超级周期全面开启，看好2026年价格趋势，建议关注： （1）存储模组：德明利、香农芯创、江波龙、佰维存储、万润科技、开普云等； （2）利基型存储：兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、恒烁股份等； （3）存储封测：长电科技、深科技、通富微电等； （4）接口芯片：澜起科技、聚辰股份等； （5）存储设备材料：长川科技、精智达、中微公司、北方华创、雅克科技、鼎龙股份等。
