今天央行再放水，央行7月25日开展的4000亿元MLF操作，是连续第五个月超额续

今天央行再放水，央行7月25日开展的4000亿元MLF操作，是连续第五个月超额续作，鉴于本月有3000亿元MLF到期，本次MLF操作意味着央行在7月MLF净投放1000亿元，延续了适度宽松的货币政策基调。这种定向滴灌式的流动性管理，既缓解了银行净息差压力，又为政府债券发行高峰期提供资金支持，反映出政策层对稳增长与市场预期的呵护。 从市场影响来看，流动性的持续充裕为A股提供了底部支撑。本周四个交易日平均量能超1.8万亿，市场具备向上攻击的条件，只不过资金重点出击的方向是大市值品种，市场整体缺乏强烈的赚钱效应，昨天看着有近4400股上涨，实际上大涨不过155家，大多数人并没有赚钱的快感，这样无法带动散户投资者的激情。结构性行情会加剧市场的不平衡，不利于市场冲击3674点，短线更希望指数维持震荡节奏，形成权重搭台题材唱大戏的格局，让散户资金尝到甜头后，才能吸引更多散户资金入场，这样一来，由权重负责指数冲关，题材凝聚赚钱效应，这样的市场结构才会更加合理。如果靠权重天天拉指数，市场风格不能切换，这样的上涨基础是不牢固的。 如果机构资金不能把散户吸引进来，短期内机构资金就很难割到韭菜，一旦机构资金出现多杀多，指数难免会出现一次快速的回调。市场上涨的时候 ，一切看着很完美 ，你根本不看唱空的，但实际上大多数人来回又赚不到钱。主力资金只要来回折腾个几次，许多人的心态又立马会改变的。最终凝聚信心还得靠赚钱效应，大家赚不到钱，这个接力游戏就很难玩下去的。 中报披露季来临，如果没有真实的业绩做支撑，市场的热情必然会降温。但我们又不能否定市场情绪一旦起来之后，其它的一切都变得无关要紧。也不能想的太多，不然就没法玩了，我们只须盯着量能变化和趋势，只要量能不萎缩，短线趋势不破，就大胆一点。 预计市场将呈现震荡整固、结构分化的态势。上证指数可能在3600点附近震荡蓄势，等待5日均线跟进，而中小创或更受益于流动性外溢效应。 机会层面重点关注三大方向： 人工智能产业链：大会召开前资金博弈预期，算力（国产AI芯片、服务器）、大模型（具备商业落地能力的厂商）、数据要素（训练数据确权方）存在轮动机会，但需警惕潜伏盘利好兑现风险。 半导体设备/材料：板块兼具流动性敏感性与国产替代逻辑，7纳米芯片量产突破的传闻若被证实，可能触发估值修复。 新能源新技术：钠离子电池、钙钛矿等赛道因前期超跌，在主力资金寻求高低切换时可能重获关注。 风险方面需注意：① 近期强势的金融、消费板块可能面临流动性分流压力；② 中报预披露密集期，警惕高估值题材股的业绩证伪风险。总体来看，7月流动性环境虽有利结构性行情，但更需注重基本面与技术面的共振选股逻辑。