A股：今晚几个重磅消息，影响明天市场走势，涉及受益概念题材及核心标的梳理：1. 央行：前十个月社融增量30.9万亿元，政府债券同比多增3.72万亿 2025年前10个月社融增量达30.9万亿元，同比多增3.83万亿元，其中政府债券净融资11.95万亿元，同比多增3.72万亿元，财政前置发力明显，基建、新能源等项目资金充裕，银行、券商、基建链直接受益。2. 阿里秘密启动“千问”个人AI助手项目 媒体报道阿里已秘密启动“千问”APP项目，基于Qwen最强模型打造，对标ChatGPT，管理层视为“AI时代未来之战”，将整合电商、支付、云计算生态，国产大模型应用竞争再升温。受益题材：国产大模型应用 - 恒生电子：阿里系金融AI核心，千问金融场景优先落地，API调用量有望翻倍。 - 石基信息：阿里战略投资，酒店、零售场景接入千问，SaaS订阅收入快速增长。 关联个股：恒生电子、石基信息、金桥信息、卫宁健康、创业慧康、润和软件、新开普、浙大网新、银江技术、拓尔思、同花顺、东方财富、恒生电子、石基信息、金桥信息、卫宁健康3. 腾讯Q3行政开支大增，AI研发变现 腾讯2025年Q3一般及行政开支342亿元，同比增长18%，主要因混元大模型、广告AI、游戏AI全面投入，预计2026年AI收入占比提升至15%，云与广告业务受益显著。受益题材：AI研发投入变现 - 金山办公：WPS AI接入混元，订阅ARPU提升30%，AI收入快速放量。 - 东华软件：腾讯生态核心伙伴，混元行业模型落地医疗、政务，订单增长50%。 A股关联个股：金山办公、东华软件、恒生电子、同花顺、东方财富、石基信息、卫宁健康、创业慧康、润和软件、拓尔思、科大讯飞、万兴科技、当虹科技、格灵深瞳、虹软科技4. 沐曦集成电路IPO注册获批 证监会同意沐曦集成电路科创板IPO注册，公司主营GPU及AI加速卡，产品已适配国产服务器，募资用于7nm GPU量产及生态建设，国产GPU赛道再迎旗舰级上市公司。受益题材：国产GPU上市 - 寒武纪：国产GPU可比标的，沐曦上市提升板块估值，订单外溢效应显著。 - 海光信息：GPU+CPU双赛道，国产AI芯片稀缺性突出，市场份额持续提升。 关联个股：寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、中国长城、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、四川长虹、同方股份、拓维信息、中国软件、麒麟信安、诚迈科技5. 苹果与腾讯就微信小游戏分成达成协议 腾讯确认正与苹果商讨小游戏分成机制，拟对iOS端小游戏内购收取15%费用，双方合作深化，小游戏生态有望更活跃，国内小游戏开发者、支付服务商、广告代理商迎来变现红利。受益题材：小游戏生态变现 - 三七互娱：小游戏流水占比超30%，分成落地后平台流量倾斜，收入快速提升。 - 巨人网络：小游戏《原始征途》iOS端月流水破亿，分成优惠直接增厚利润。 关联个股：三七互娱、巨人网络、完美世界、吉比特、恺英网络、神州泰岳、游族网络、掌趣科技、宝通科技、盛天网络、汤姆猫、中青宝、电魂网络、冰川网络、星辉娱乐6. 我国完成第一阶段6G技术试验 工信部宣布我国已完成第一阶段6G技术试验，形成300多项关键技术储备，涵盖太赫兹、可见光、智能超表面等，2026年将进入外场测试，基站、天线、射频、光模块环节迎来新一轮CAPEX周期。受益题材：6G技术试验完成 - 中兴通讯：6G基站主设备市占率前三，太赫兹芯片已流片，外场测试订单优先受益。 - 光迅科技：800G+1.6T光模块国内唯一量产，6G回传需求推动出货翻倍。 关联个股：中兴通讯、光迅科技、意华股份、通宇通讯、赛微电子、中天科技、亨通光电、烽火通信、长飞光纤、沪电股份、深南电路、生益科技、华正新材、联创电子、世嘉科技
