你买的不是4%的股息，而是一个企业能不能在风雨里还给你发工资的承诺。2024年A股分红破万亿，听起来热闹，但真能拿稳的，其实就那几十家公司。 银行股看着股息率高，可江苏银行、南京银行已经开始悄悄补资本了——不是它们变大方了，是账本快撑不住了。 你盯着5%的分红，人家盯着你的本金还能不能活。 电力、通信、消费这些行业，分红稳得像发工资，不是因为它们多慈善，是因为它们有客户、有垄断、有现金流。 中国移动一年赚两千多亿，交完税还能分六七百亿，不是它有钱，是它根本跑不掉——你家宽带、手机信号，离得开它吗？ 这种分红，才叫踏实。 反观那些靠煤价暴涨、靠政府补贴、靠卖资产撑起高股息的公司，今年一跌，分红就缩水。 神华去年分11%，今年主动降到8%，不是良心发现，是煤价回落了，利润缩水了。 市场不傻，资金早就在撤。 现在ETF规模半年翻倍，不是散户突然开窍，是保险、外资在悄悄抄底。 它们不赌高，赌的是“稳”。 你要是还想着找“高股息黑马”，不如先看看它有没有负债超过70%，有没有现金流比利润还差，有没有大股东最近在悄悄减持。 红利税免征政策没变，但明年可能连再投资都免税——这是在告诉你：别短线炒，别赌反弹，长期拿，才配分这杯羹。 真正能持续分红的企业，不是靠算术算出来的，是靠生意模式撑起来的。 你买的是它未来十年能不能继续赚钱，不是它今年发了多少钱。 北向资金不跟你抢“高股息”，它们只买“能一直高股息”的公司。 你得学会看钱从哪儿来，而不是光看账户里多了多少。
