说几句5月市场震荡和胶着的一些原因： 1、关税问题虽然缓和，但并非彻底解决，对方的不确定性和出尔反尔会让市场一直担心这个变量； 2、关税的不确定性叠加红利分派期，市场资金出于避险和博弈股息的需要，更倾向于红利股，当红利股优先时，市场往往缺乏活跃度； 3、科技成长的行情在1月下旬到3月活跃后，拥挤度逐渐下降，4月的市场冲击对投资者心理产生的冲击需要一定时间的消化，从融资资金余额和成交量来看，还需要做些等待； 4、国内宏观基本面数据处于不上不下的状态，5月也基本属于增量政策的空白期；降息说了很久即使落地，但预期已经提前被交易； 5、行情要想发展还需要一个强板块作为主线推动，之前几轮依靠的是机器人、AI等，5月没有新的产业面爆点，主线还在酝酿中； 往后看，市场向上有国内基本面和外部关税的压力，向下有国家队托底，目前看仍然维持区间整荡的看法，6月预估科技成长对比红利会比5月强。