政策利好：降准来啦！5月“不穷”有希望，还有哪些投资机会？

未来，如果国内经济政策能有效释放，则基本面预期将现扭转，并对行情的触底回升提供重要助力。行业方面，可关注：（1）对等关税政策落地抬升稳内需诉求下，消费板块的政策博弈性机会；（2）海外出口管制等供给端因素带来部分品种涨价叠加金价上涨下的有色金属行业；（3）股息率较高带来一定防御属性的家用电器和银行行业的投资机会；（4）价格端改革有望获得推进叠加现金流较为稳定的公用事业行业。

主力净流入行业板块前五：军工，通用航空，两轮车，农机，农业种植； 主力净流入概念板块前五：军工集团，大飞机，无人机，低空经济，大农业； 主力净流入个股前十：宗申动力、中航成飞、赤峰黄金、大众交通、宁德时代、晨曦航空、中航沈飞、建设工业、湖北宜化、航天彩虹

车电分离模式下的巧克力换电站来看，单站服务车辆超过50辆就能支撑合理回报率；其认为，随着新能源车渗透率和换电车型渗透率双升，提振乘用车换电站需求，行业步入规模化发展阶段，预计到2027年市场规模达97亿元，年增长率达45%。换电行业已有多方入场，包括以蔚来、吉利为代表的汽车厂商，以宁德时代为代表的动力电池厂商，以国家电网为代表的能源供应商以及以奥动新能源为代表的换电运营商等；目前宁德时代已与30余家合作企业签订10.75万块电池订阅服务，对应10万辆+车，利于推动换电行业标准的统一，加速换电生态构建。

据36氪4月22日报道，美团自研第四代无人机通过民航局审查，获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证。取证后，美团无人机可在全国范围内开启常态化商业运营，成为国内首个被民航局批准可在中国全境开展物流运输的低空运营人。载重无人机是无人机重要的细分领域，在物流运输、军用及消防等领域均有应用，伴随低空政策的落地，无人机有望率先受益于其技术成熟度和应用广泛性。

根据已披露的上市公司一季报，截至今年一季度末，QFII共进入43只股票前十大流通股股东名单。从现身QFII前十大流通股股东名单的外资机构来看，既包括中东主权财富基金，也包括摩根士丹利、摩根大通、高盛等外资巨头。过去两年中美周期错配，随着海外流动性改善和政策支持，人民币资产表现承压的趋势有望迎来反转，外资流出压力有望得到缓解，同时，国内货币政策约束降低，有助于提升稳增长效果，中国资产在全球市场中具有相对吸引力。民币升值预期会吸引外资增配中国权益资产，而资产价格上涨将进一步提升人民币吸引力。

在“政策激励+消费结构升级”共振背景下，文旅板块的景气修复将具备持续性。旅游市场当前呈现“长线修复、县域扩容、品质提升”三重趋势，供需两端同时改善，政策红利与结构红利正在叠加释放。从供给端而言，服务消费仍有扩容升级空间，从需求而言，居民在服务消费上的倾向更高，服务消费本身处于相比商品消费的更高增长阶段。在扩内需政策预期升温的背景下，市场将服务消费作为重点支持的预期方向之一。而其中文旅产业具有容量大、范围广、韧性高、带动强的特征，期待升温。基本面而言，近期“五一”预订数据显示旅游需求韧性强，预计民航日均旅客量同比增7.6%，亦有望形成情绪催化。

上证指数率先补掉了上方缺口，但是不难看出之后向下调整，主要还是机构资金盘中减仓所致，这里分析为预期不足所带来的的抛售，近期行情仍然还是震荡对待。2024 年9 月底以来，以公募基金为代表的机构投资者的市场号召力明显不足，不能及时将投资者高涨的热情有效转化为推动股市理性上涨的持续动力。目前仅权益类公募基金的数量就达到了九千多只，而当前上市公司数量还不足5,400 家，对于普通投资者来说，选择基金的难度远远超过了选择股票的难度，使得公募基金营销获客难度越来越大

创业板指数节后走势本来较强，但是会议中出现高开低走的大阴K线形态，反而让上涨带来了不确定性，市场热点还是一日游行情，其实别看个股涨多跌少，其实赚钱难度依然较大。因为市场不确定性因素反而在变多，市场就这么点钱，结果什么都想去做，怎么可能有好效应呢！如果以公募基金为代表的机构投资者能够尽快弥补自身短板、发挥市场引领作用，则回购增持板块的市场价值就有望很快被发现；尤其是在当前人民币资产被国际资本重新估值的大背景下，A 股回购增持板块的长期价值就更容易显现出来，甚至成为A 股长期牛市的重要支撑。