平安人寿近期大规模增持银行股及布局相关资产，意欲何为？

近日新闻：

中国平安数十亿元收购第一产业集团华南两项物流资产

财联社消息，近日，中国平安从第一产业集团手中收购了两个位于东莞的物流仓储项目，交易金额达数十亿元，据了解，收购后中国平安仍将委托第一产业集团负责资产经营管理。

平安人寿增持招商银行H股2.94亿港元，持股比例升至10.06%

香港联交所权益披露资料显示，3月13日，平安人寿增持招商银行H股606.75万股，平均每股作价48.4364港元，涉及资金2.94亿港元。增持后最新持股数目4.62亿股，持股比例由9.93%升至10.06%。

平安人寿增持农业银行H股2.72亿港元，持股比例升至8.01%

香港联交所权益披露资料显示，3月13日，平安人寿增持农业银行H股5513.7万股，平均每股作价4.9284港元，涉及资金2.72亿港元。增持后最新持股数目24.63亿股，持股比例由7.83%升至8.01%。

平安人寿增持邮储银行H股1.57亿港元，持股比例升至8.1%

香港联交所权益披露资料显示，3月10日，平安人寿增持邮储银行H股3104万股，平均每股作价5.0729港元，涉及资金1.57亿港元。增持后最新持股数目16.1亿股，持股比例由7.95%升至8.1%。

年内险资举牌8家上市公司，其中5家为银行

《国际金融报》统计，年内已有8家上市公司被险资举牌，其中5家为银行，包括中信银行H股、邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股和杭州银行。

平安人寿增持农业银行H股5.12亿港元，持股比例升至9.24%3月25日，平安人寿增持农业银行H股1.03亿股，平均每股作价4.9941港元，涉及资金5.12亿港元。增持后最新持股数目28.42亿股，持股比例由8.91%升至9.24%

平安人寿近期大规模增持银行股及布局相关资产（如与凯德置地成立合资公司投资商业地产），其战略意图可从以下几个核心维度分析：

1. 优化长期资产配置，锁定稳定收益

保险资金特性匹配：保险公司资金具有长期性和负债刚性，需配置长期稳健资产。银行股（如汇丰、工行）普遍具备高股息率（汇丰股息率常年在5%-7%）、盈利稳定性强的特点，可提供持续现金流，覆盖保单成本。

应对低利率环境：全球低利率压缩固收类资产回报，转向高股息股票及商业地产（租金收益稳定）是行业趋势。平安通过增持银行股和布局商办地产，可提升整体投资收益率。

2. 深化综合金融战略，构建生态闭环

业务协同强化：平安集团已形成“保险+银行+投资”全牌照布局。控股或参股银行可促进：

交叉销售：银行渠道销售保险产品（如平安银行代销寿险），反之亦然。

客户资源共享：银行客户数据与保险客群画像互补，精准营销。

资金端联动：银行提供低成本负债，保险资金支持银行资产端扩张。

金融科技赋能：平安的科技能力（如区块链、AI风控）可输出至被投银行，提升其数字化转型效率，反哺生态价值。

3. 布局经济复苏周期，捕捉估值修复机会

银行股处于估值洼地：受宏观经济波动及地产风险影响，港股内银股PB多低于1倍，汇丰等国际银行估值亦处于历史低位。平安逆势增持，可能押注经济复苏后银行资产质量改善及估值修复。

地产行业触底信号：与凯德合作收购商办项目，反映其对核心城市商业地产长期价值的认可。结合政策端对房企融资松绑（如“金融16条”），平安可能通过“逢低收购+运营升级”模式获取增值收益。

4. 国际化布局与风险管理

汇丰的全球化网络：汇丰在欧美、亚洲的跨境业务网络，或为平安的海外保险、资管业务提供渠道支持（如高净值客户跨境资产配置）。

对冲地缘风险：通过持有汇丰等跨国机构，分散单一市场风险，尤其在当前中美博弈背景下，多元化资产配置具有战略意义。

5. 响应政策导向，服务实体经济

险资“压舱石”角色：监管层鼓励险资加大权益投资、支持实体经济（如2023年银保监会优化险资偿付能力标准）。平安增持银行股可间接为实体经济注入资金，符合政策导向。

参与问题企业重组：如华夏幸福债务重组中，平安作为主要债权人推动“以股抵债”，既化解自身风险，也助力企业纾困，体现社会责任。

潜在风险与挑战

银行业绩承压：若经济复苏不及预期，银行净息差收窄、不良率上升可能影响分红能力。

地产政策波动：商业地产面临空置率上升、REITs退出机制不完善等风险。

跨境监管风险：汇丰受欧美金融监管审查趋严，可能影响平安的股东权益行使。

结论：多维战略下的“防守+进攻”组合拳

平安人寿的举动本质是在低利率时代构建“稳健收益+生态协同+周期博弈”三位一体的投资护城河。

短期通过高股息资产夯实收益底盘，中期依托综合金融生态提升客户价值，长期则押注中国经济复苏及全球化布局。

这一策略既符合险资属性，也彰显平安从“财务投资者”向“战略资源整合者”进阶的野心。