金盘科技调研更新： AIDC/SST核心标的 海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元，外销15.90亿元，外销占比提升至30.84%。北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿，弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂（规划20-30亿）、波兰工厂可提新产能支撑，海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨，变压器等产品价格持续上浮，金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST：首台套针对数据中心2.4mw样机已推出，除芯片外全部自制，25年下半年先在国内试点，字节万国等均在沟通；二代、三代机持续迭代，整机效率不断提升，已在进行海外接触，海外市场推进迅速，预计26年上半年进入送样阶段。 HVDC：国内外同步分析和设计，目前针对国内的方案做的样机，从240V提升到400V，下一步正负400V。接触的客户目前是国内为主，国外客户也在分析。
