A股2025年三季报披露收官！5437家公司交出“成绩单”，超半数实现净利润增长，盈利企业数量达4176家，整体稳中向好，但内部分化格局也愈发清晰。投资者应重点关注以下核心内容：
一、整体市场：稳健运行中现分化，创业板表现亮眼
前三季度，全部A股公司合计营业收入53.41万亿元，同比增长1.06%；净利润4.70万亿元，同比增长5.35%。盈利公司占比76.71%，其中68家净利润突破百亿元。
分板块来看，结构差异显著：创业板营收、净利润分别增长9.19%和16.40%，成为增长主引擎；而科创板与北交所净利润同比下滑超过2%，承压明显。
二、行业比较：高增长与深度回调并存
高景气赛道方面：
· 利润贡献主力仍为金融行业，净利润合计2.3万亿元，占全A近一半；化石能源、信息技术行业紧随其后；
· 增速方面，钢铁行业净利润同比激增669.07%，有色金属、互联网等行业增速也超过35%；
· 营收增长方面，电子设备行业以13.63%的增速领先，信息技术、有色金属等行业增速也超过9%。
承压调整行业方面：
· 房地产成为最大拖累，净利润同比下降超180%，营收也下滑超过8%；
· 化石能源、建材行业营收同样下滑超过8%，经营压力较大。
三、个股表现：龙头稳健，黑马涌现
盈利规模榜单：
· A股盈利榜首仍由工商银行（2699亿元）和建设银行（2574亿元）占据，中国移动、贵州茅台、宁德时代位列非银金融与能源之外的前五；
· 板块内部，宁德时代（创业板，490亿元）、时代电气（科创板，27亿元）、贝特瑞（北交所，7.7亿元）分别领跑。
业绩增速方面：
· 5家公司净利润同比增长超100倍，方正电机以153128.6%的增幅居首，源杰科技、晶瑞电材紧随其后；
· 需警惕“伪增长”现象，部分公司高增长源于资产处置、低基数等非经常性因素，应结合主营业务收入与毛利率等核心指标综合判断。
亏损警示：
· 8家公司亏损超过50亿元，投资者需注意相关风险。
四、投资策略：三条主线把握结构性机会
1. 真成长主线：关注电子设备、有色金属等行业中实现“营收与净利润同步增长”的优质企业，规避仅依赖非经常性收益的伪增长股；
2. 创业板高景气赛道：重点布局宁德时代产业链等净利润增速超过16%的景气领域；
3. 低估值防御策略：金融、公用事业等盈利稳定、估值合理的板块，适合风险偏好较低的投资者进行配置。
