【“黄金泡沫”会否“小规模破裂”？】#黄金泡沫会破裂吗# 据美国《财富》杂志网站10月27日报道，27日，黄金价格继续下跌，股市则飙升至创纪录新高，引发了人们对黄金大幅上涨行情的质疑。#历史上黄金牛市是如何终结的#
直到几周前，黄金的涨势似乎还势不可挡，屡创历史新高，年内涨幅一度超过60%。但自本月初达到峰值以来，金价已下跌9%，徘徊在每盎司4000美元左右。
华尔街的一些人试图以人们希望摆脱美元计价资产或者所谓“贬值交易”来解释黄金需求的激增。“贬值交易”做的假设是各国政府将任由通胀一飞冲天，从而减轻债务负担和减损债券价值。
但凯投国际宏观经济咨询公司研究气候与大宗商品的经济学家哈马德·侯赛因在27日的一份报告中，给出了更直白的解释。
他写道：“黄金这轮上涨行情的最新走势看起来就像是处于末段的市场泡沫。与一些分析师的看法不同，我们正在下调预测，预计到2026年底金价将跌至每盎司3500美元。”
侯赛因表示，8月之后的金价飙升尤其带有一种受“害怕错过”情绪驱动的意味。
他解释说，当然，他对黄金的看跌预期并不意味着金价会暴跌，因为从历史标准来看，长期需求趋势将使金价保持在相对较高的水平。这些因素包括各国央行储备黄金以及投资者在房地产市场崩盘后仍将黄金视为一种保值手段。
但凯投国际宏观经济咨询公司的首席市场经济学家约翰·希金斯在另一份报告中表示，即使受这些需求驱动，其影响也是有限的。他还说，他认为黄金在全球储备中的占比不会再回到早先的高位。相比之下，亚洲火爆的股市可能会削弱黄金在该地区的吸引力。
希金斯也反驳了“贬值交易”假说。他指出，在8月初至10月中旬黄金飙升的时段，美元保持稳定，十年期美国国债实际上也在上涨。
他说：“这似乎更多是由害怕错过看涨行情所驱动的，而这种繁荣现在可能正在变成一场小规模泡沫破裂。”
金价突然掉头向下以及看空前景与一些认为涨势会持续的看多观点形成了鲜明对比。
本月早些时候，亚德尼研究公司总裁、市场资深人士埃德·亚德尼在一份报告中，重复了他此前对黄金的看多预测。此前，金价已多次提前达到他的预测价位。
在那段时间，他的看多理由包括黄金作为对冲通胀的传统工具、俄罗斯资产被冻结后各国央行的去美元化政策、亚洲房地产泡沫的破裂，以及美国总统特朗普发动贸易战和颠覆世界地缘政治秩序的企图。
亚德尼说：“我们现在的目标位是2026年金价将达到每盎司5000美元。如果金价继续保持当前上涨通道，到本十年末的时候可能会达到每盎司10000美元。”（编译/涂颀）#金价下跌备婚人买三金纠结症犯了#
