中国正在加紧逃离；而日本只能等待灭亡！还以为中国抛售美债，只是普通操作？错了！真相是，我们正踩着俄罗斯3000亿资产被冻结的血泪教训，抢在美国信用崩盘前跳船！ 可再看日本，揣着1.15万亿美元美债当宝贝，7月还追加38亿增持，成了下一个，即将被美国“活埋”的陪葬品！ 俄罗斯那3000亿美元海外资产的遭遇，早不是旧闻而是活生生的现实。 2022年俄乌冲突升级后，这些资产被美欧国家冻结，如今更离谱的是，其产生的收益已被用来给乌克兰放贷，首笔10亿美元都已到账，俄罗斯只能宣称非法却难挽损失。 这给全球上了最狠的一课：海外资产的安全根本没想象中牢靠。 中国显然把这教训刻在了心里。 从2022年4月起，美债持仓就没再超过1万亿美元，2024年全年累计抛售573亿美元，到2025年9月又环比减少26亿美元，总持仓降到7720亿美元，眼看就要逼近3月的7674亿美元低点。 减持的同时，黄金储备连续11个月增加，2025年9月末达到7406万盎司，美元在外储中的占比也从2015年的79%跌到2024年的58%。 美国的财政状况早已千疮百孔。 截至2025年10月，联邦债务总额突破37.86万亿美元，2025财年赤字高达1.8万亿美元，债务占GDP的比例很快就要超过二战后的历史峰值。 光利息支出就压得喘不过气，2025年要花掉9520亿美元，占联邦收入的18.4%，比不少国家全年财政收入还多。 5月份穆迪把美国主权信用评级从Aaa降到Aa1，至此三大国际评级机构都摘掉了美国的最高评级，市场信心早被磨没了。 美债吸引力也断崖式下跌，20年期国债拍卖得标利率突破5%，尾部利差创去年12月以来最大，10年期收益率一度飙升到4.6%，旧债贬值让持有者亏得肉疼。 日本的操作更让人费解。 虽然2025年9月日本减持59亿美元美债至11233亿美元，可自2019年以来始终是美国最大海外债主，持仓占外汇储备的91.9%。 即便过去六个月五次减持，总规模减少645亿美元，但其核心资产仍绑在美债上。7月曾投入366亿美元干预汇市，靠抛美债凑“弹药”，可稍一缓和又陷入被动，国内利率只有1.9%，美债收益率能到4.5%以上，金融机构只能硬着头皮买。 中国减持美债从来不是盲目操作，而是踩着教训的清醒布局。 俄罗斯3000亿资产被冻结的案例摆在眼前，美欧甚至已开始挪用其收益援乌，这彻底打破了“海外资产安全”的幻想。 地缘摩擦一旦出现，美债随时可能成为被拿捏的筹码，趁着市场还有接手盘平稳减持，是最务实的风险防控。 减持背后是更扎实的资产重构。黄金储备连续11个月增持，占国际储备比例虽仍低于全球平均水平，但已从优化结构的角度筑牢安全垫。 和“一带一路”国家的本币结算比例持续提升，人民币跨境支付系统交易额突破120万亿元，一步步降低对美元的依赖。 这种“边减边换”的节奏，既避免了市场震荡，又完成了资产升级，完全是对未来风险的精准预判。 美国的债务窟窿早已堵不住。 桥水基金创始人达利欧警告，这种债务堆积像动脉斑块，最多两三年内就可能引发“心脏病发作”。 一年1.8万亿美元赤字，利息支出占联邦收入近五分之一，国会两党连削减赤字的共识都没有，只能靠借新还旧续命。 三大评级机构集体降级的信号太明确：美债的“安全光环”已经碎了，持有越多，暴露在风险中的面积就越大。 日本的困境是典型的“身不由己”却又“饮鸩止渴”。 对美贸易顺差攒下的美元，似乎只能买美债，可这相当于把鸡蛋全放进即将漏底的篮子。 为了稳日元抛美债，利率差又逼着金融机构买美债，陷入恶性循环。 更致命的是政治捆绑，美日同盟关系让其难以像中国一样灵活调整资产结构，只能被动跟着美国的债务战车往前走。 一旦美债信用崩盘，1.1万亿美元持仓的缩水幅度，可能直接戳破日本外汇储备的泡沫；真有地缘摩擦，这些资产会不会重蹈俄罗斯覆辙，谁都不敢打包票。 全球金融市场早已不是“闭眼买美债”的时代，俄罗斯的资产遭遇是警钟，美国的债务数据是账单，中日的不同选择正在书写两种结局。 一边是主动调整、筑牢防线，用多元化配置抵御风险；一边是被动捆绑、进退两难，被短期利益和政治关系困住手脚。 美债的信用崩塌或许不会瞬间到来，但裂痕已经越来越明显。 谁能先跳出惯性依赖，谁就能在未来的变局中掌握主动。 日本会不会加速减持美债？中国的资产配置还会有哪些新动作？评论区里聊聊你的看法。
