9月18日，美联储主席鲍威尔发表最新讲话，承认美国通胀近期再次抬头而且仍然处在较高水平，同时就业增长已经明显放慢，失业率虽然还在低位但已经开始往上走，这说明美国经济真的有点不行了。 先看看通胀情况。美国劳工部11日公布的数据显示，8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，为今年1月以来最大涨幅，这意味着物价涨得更快了。 不仅如此，8月CPI环比上涨0.4%，略高于预期的0.3%，7月份为上涨0.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.3%，与市场预估和7月份水平持平。 从具体项目来看，8月份住房项价格指数环比上涨0.4%，是推动当月价格上涨的主要因素；食品项价格指数环比上涨0.5%，能源项价格指数环比上涨0.7%，其中汽油价格指数环比上涨1.9%。 通胀上升，老百姓生活成本增加，买同样的东西得花更多钱，生活压力也就更大了。 再瞧瞧就业市场。美国劳工部9月5日公布的非农业部门就业数据显示，8月美国非农就业人数仅增加2.2万人，较7月修正后的7.9万人大幅下降且远低于市场预期。 这就好比原本有不少新工作岗位出现，现在却大幅减少了。而且，美国劳工部9日发布的初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计的少91.1万个，表明美国就业市场的实际表现比此前数据显示的更为疲软。 各个行业都受到影响，休闲与酒店业新增就业比最初统计少17.6万人，专业和商业服务业少15.8万人，零售业少12.6万人。 就业岗位减少，意味着找工作更难，人们收入不稳定，对经济的信心也会下降。 失业率方面，虽然目前还在低位，但已经开始往上走了。8月美国失业率为4.3%，比1月份的4%略有上升，其中非洲裔美国人失业率高达7.5%，较年初上升了1个百分点。失业率上升，说明社会上没有工作的人变多了，这对经济发展是个不小的挑战。 综合这些数据，美国经济确实有点“跑不动”了。就像一辆汽车，发动机的动力（就业增长）不足，油耗（通胀）却在增加，这样下去很难持续稳定前行。 美国国会预算办公室也将今年美国经济增速预期从年初的增长1.9%下调为增长1.4%，同时将今年的美国通胀率预期从年初的2.2%上调到3.1%。这就像是专家给美国经济这辆汽车做检查后，发现问题严重，不得不调整对它表现的预期。 鲍威尔在讲话中也表示，现在美国经济没有无风险的途径，最佳选择并不明显。这反映出美国经济政策制定者面临着两难困境。 美联储之前一直想通过加息来控制通胀，但现在就业市场不行了，又不得不降息来刺激经济。这就像在走钢丝，稍微不小心就会摔倒。 为了应对当前局面，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间，这是美联储自2024年12月以来的首次降息。希望通过降息，降低企业和个人的借贷成本，鼓励投资和消费，从而刺激经济增长，增加就业机会。 美国经济出现这些问题，和美国今年出台的一些政策脱不了干系。比如税收与支出法案、更高的关税以及美国净移民人数减少等。美国收紧移民政策减少了可用劳动力数量、增加了招聘成本； 加征关税则导致企业将成本转嫁给消费者，进一步加剧了通胀和就业的问题。这些政策就像是给美国经济这辆汽车加了不合适的零件，让它跑起来越来越费劲。 尽管美联储降息了，但这剂“药方”能起到多大作用还不好说。如果后续通胀还是降不下来，就业也没有明显改善，美国经济可能真的要陷入大麻烦。 接下来，市场会密切关注美国经济的各项数据，看经济能否在政策调整后逐渐好转。
