“中国自主研发的“抗癌神药”，今年6月被外资企业72亿买走，紧接着该外资又转手将

“中国自主研发的“抗癌神药”，今年6月被外资企业72亿买走，紧接着该外资又转手将其卖了800亿，利润高得都让人不敢想。 中国医药行业最近发生了一件引人关注的事。一款本土原创的抗癌新药，其全球权益几经流转，最终以令人咋舌的高价成交，它不仅是一场商业运作，更深刻揭示了中国创新药在全球市场中价值捕获的深层困境。 从苏州的普米斯生物开始说起。这家公司成立于2019年，核心团队成员多具备跨国药企背景，专注于双特异性抗体药物研发，普米斯的明星产品是PM8002。这种药物旨在同时靶向PD-L1和VEGF通路，它通过激活免疫细胞攻击肿瘤，并阻断肿瘤血管生长。 PM8002的临床试验始于2021年。一期临床数据显示，肿瘤缩小率超过60%，副作用轻微，主要表现为疲劳和皮疹，一期临床中严重不良事件发生率低于10%。这些早期数据展示了药物的良好潜力。 2023年，药物进入二期临床试验。在小细胞肺癌治疗中，PM8002与化疗联合使用，取得了81.8%的客观缓解率，疾病控制率在二期试验中达到了100%。 巨大的研发投入也让普米斯面临资金链紧张局面。公司一度资金仅够维持三个月运营，甚至面临无法支付员工工资和供应商款项的困境。 将研发成果出售给外资，成了它们获取现金流的一种方式。这种现象在中国医药行业并不少见，2023年，恒瑞医药将其SHR-1905单抗以2500万美元首付及10亿美元里程碑出售给葛兰素史克。恒瑞后续仅获得了较小部分的收益。 2022年，信达生物将其PD-1药物出售给礼来公司。礼来随后在全球市场获得了数百亿的收益，国际药企在资本运作和市场布局上，展现了巨大的效率。2023年11月，普米斯与德国BioNTech达成合作协议。 该协议将PM8002（后改名为BNT327）在大中华区以外的全球权益授予了BioNTech。首付款为5500万美元，协议还包括超过10亿美元的里程碑付款及销售分成。 BioNTech还设想将该药物与其mRNA技术相结合。2024年11月，BioNTech全面收购了普米斯，总收购对价不到10亿美元，其中包括8亿美元现金加美国存托股，以及1.5亿美元的里程碑付款。 他们认为这让药物获得了全球上市的机会。令人意想不到的变化发生，BioNTech宣布与美国百时美施贵宝（BMS）公司合作，共同开发和商业化BNT327。BMS为此支付了15亿美元的首付款。 潜在的里程碑付款高达96亿美元，使得该交易总价值达到111亿美元，约合800亿人民币，BioNTech在总投入不足10亿美元后，通过转售实现了约90亿美元的差价收益。普米斯原团队对交易结果感到“傻眼”。 BioNTech接手后，凭借成熟的销售网络，迅速在欧美市场获得了上市许可，BioNTech投入约2亿人民币聘请全球顶级专利律师团队。他们对药物的分子结构、生产工艺和适应症申请了二次专利保护。 BioNTech与欧美20多个国家的医保部门谈判，成功将BNT327纳入报销范围。该药在全球市场的每疗程定价高达12万美元，药物进入三期试验后，2025年上半年数据显示，肺癌患者的中位无进展生存期延长至10个月。这一数据比标准治疗方案延长了3个月。 与BMS的合作消息发布后，BMS股价上涨10%。BioNTech的市场估值也增加了数百亿美元，普米斯团队虽并入BioNTech，但中国失去了对这款本土创新药物的核心控制权。 中国是全球癌症患者数量最多的国家。2024年中国预计新增癌症病例500万，占全球总数的20%，对抗癌药物的需求极其庞大，中国创新药企的研发投入占比平均为15%，而国际巨头能达到25%。在市场和法务方面的投入，中国药企仅占5%，国际巨头高达20%。 一位BNT327研发团队的博士指出，中国团队擅长分子结构研发，但在全球专利诉讼和欧美医保定价谈判方面缺乏经验，国际资本收购的不仅是药物本身，更是其背后的市场策略与价值。 面对这些挑战，中国意识到不仅要研发突围，更需商业补课，国家近年来已采取措施补齐短板。新修订的《专利法》延长了药品专利保护期，科创板允许未盈利的创新药企上市融资。 普米斯获得的7.2亿人民币并非全盘皆空。公司已将其投入了三个新的研发项目，其中一个针对胰腺癌的新药已进入临床二期，普米斯负责人表示，如果当时硬撑，可能一个项目都保不住，现在至少研发得以继续。 中国创新药产业正经历一个重要的过程，从单纯技术输出到力求掌控整个价值链。虽然这个过程充满挑战，每一次经历都是宝贵的学习机会。我们相信这将加速中国医药在全球舞台上实现真正的成长，并最终充分释放本土创新的价值。 信源：澎湃新闻——又一款中国创新药卖亏了？5500万美元首付款卖出，再转手总额已超90亿美元