资金爆买超9000亿港元！最猛赛道又出“黑马”

资金潮涌香江，港股核心资产备受关注。

今年以来，港股科技板块凭借估值优势与成长确定性，率先引领中国资产价值重估，成为全球资金增配中国科技的核心标的。今年上半年，南向资金累计净流入港股超6870亿港元，下半年还在加速。8月15日，南向资金净买入354.23亿港元，今年以来南向资金累计净流入超9000亿港元，创年度净流入额历史新高，显著超过2024年净流入的8078.69亿港元。港股主题ETF净申购额也超过千亿元。

在此背景下，华夏国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金（简称：港股通科技ETF基金，代码：159101）于8月18日起重磅发售，该指数通过紧密跟踪国证港股通科技指数（代码：987008），为投资者提供了一键布局港股科技龙头的便捷工具。

最猛赛道，港股主题ETF“吸金”强劲

今年港股通ETF市场迎来历史性突破，规模节节攀升，各类资金争相涌入，可谓是市场“新宠”。尤其是7月以来，有超500亿元资金涌入港股主题ETF，今年以来的净申购额更是突破千亿元大关。统计数据显示，今年前7个月，港股主题ETF净申购额达1025亿元。其中大部分通过港股通渠道流入。

今年以来，南向资金成为做多港股的主力，累计净流入超9000亿港元，已超去年全年，创下历史新高。资金持续涌入港股，主要有三大逻辑：一是在经历了2021年至2023年的持续调整后，港股性价比凸显；二是今年以来全球资产的核心逻辑是资金再平衡，而且是从美元资产向非美资产切换，在此背景下，港股市场会率先受益；三是在中国资产重估与产业转型突围的共振下，代表新经济的AI、创新药和新消费更具弹性，而这些细分方向在港股也具有稀缺性。

经过近一个季度的调整，港股科技板块的估值压力已充分释放，而风险情绪的改善与流动性的充裕，则为板块下一阶段的上涨行情奠定了坚实基础。现在，市场仅待一个有力的主题叙事作为催化剂，或许就能点燃港股科技板块的新一轮热潮。对于港股的未来走势，价值重估具有三大动能：

一是产业格局蝶变重生：港股市场发生了深刻的结构性变化，当下科技、消费产业市值已占据港股的半壁江山，港股不再是过去金融地产主导的格局，业绩增长性有望重塑港股的估值框架。此外，大量过去投资美元资产的资金有回流诉求，外资中的长线资金正在关注中国，而港股市场具备得天独厚的承接条件。中期来看，港股市场依然具有吸引力，去美元化和全球资产再配置或尚未结束。

二是全球资本再配置：中国资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球资本逃离美元资产的避风港。港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，优质的中国资产是支撑本轮港股可持续走牛的基本面基础。当前海外资金配置中国资产的比例仍处于时间序列上的相对低位。一方面，海外资金流出压力对市场的影响已得到充分释放。另一方面，后续若市场情绪能够维持、国际关系出现缓和，港股市场作为中国资产的桥头堡，有望首先受益于海外增量资金流入。

三是估值体系重塑升级：从估值角度来看，2024年以来，南下资金涌入推动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前11.6倍，与近十年均值水平相当，仍不算贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间。

优中选优的港股科技标尺

在全球科技革命与产业深度变革的时代背景下，港股市场依托其独特的区位优势与制度禀赋，已崛起为连接中国科技创新与全球资本配置的核心枢纽。作为港股科技领域的标杆性指数，国证港股通科技指数凭借其独特的编制方法和筛选标准，今年以来持续获得市场青睐——跟踪该指数的ETF产品规模从2024年末的77亿元迅猛扩张至278亿元，增幅达259%，增速在同类指数中位列榜首。（数据

从指数编制来看，国证港股通科技指数充分体现了“优中选优”的理念。该指数从港股通范围内精选30只市值较大、研发投入高且营收增速快的科技龙头股。筛选时，要求成份股近两年营业收入复合增速大于10%，或者研发费用率超过5%。这一标准，既考量了企业市场规模优势，又重视其创新能力与发展潜力，让入选企业成为港股科技领域的佼佼者。同时，指数样本调整机制灵活，能定期根据市场变化和行业发展趋势调整样本，确保指数始终活力满满、竞争力十足。

按照申万一级行业分类，该指数行业分布比较均衡，前三大行业电子、传媒、医药生物占比分别为23%、22%、15%，与恒生科技指数相比，港股通科技指数特有成份股聚焦于创新药板块的配置，占比达13.16%，这也是今年以来该指数持续领先的主要原因。（数据

从长期收益表现看，国证港股通科技指数成绩斐然。2017年以来，累计收益率为159.9%，年化收益率达10.29%，跑赢中证港股通科技（累计收益率127.3%，年化收益率9.81%），中长期及短期表现均大幅高于恒生科技和港股通互联网等指数，尽显科技板块高成长优势。同时，国证港股通科技指数锐度更高，年化波动率为36.2%，科技类指数整体波动率偏高，适合风险偏好偏高的客户，对于有交易能力的客户，其高弹性提供了获取较高收益的可能。(数据

在估值方面，纵向比较，截至2025年8月12日，国证港股通科技指数市盈率、市销率分别为24.46倍、2.92倍，处于指数上市以来27.27%、45.02%分位点，风险溢价为2.38，处于基日以来88.74%分位点，指数整体估值具备较高性价比。横向来看，港股科技股在全球科技资产中折价显著，当前估值远低于纳斯达克、创业板指等主流科技指数，估值差距尚未充分反映其成长潜力。与此同时，2025年1-7月腾讯、美团等成份股累计回购超千亿港元，股东回报力度持续加大，为估值提供坚实安全垫。（数据

港股通ETF赛道领跑者，华夏ETF旗舰再落一子

作为境内ETF市场的开拓者与引领者，华夏基金始终以创新驱动发展，持续深耕ETF业务领域。自2004年发行境内首只股票ETF——华夏上证50ETF以来，公司不断突破创新边界，先后推出中小板ETF、恒生ETF（境内首只跨境ETF）、首批行业系列ETF、首只沪港通ETF、科创50ETF、A50ETF及自由现金流ETF等里程碑式产品，始终站在行业变革的前沿。

在ETF领域，华夏基金已连续20年保持年均规模领先优势。截至2025年二季度，公司旗下ETF产品数量突破100只，管理总规模超7200亿元，稳居行业首位。这一成就不仅体现了华夏基金在指数投资领域的深厚积淀，更彰显了其持续满足投资者多元化资产配置需求的能力。

在港股ETF领域，华夏基金同样占据先发优势与规模优势。目前，公司管理14只港股ETF产品，合计规模达942亿元，无论是产品数量还是管理规模均位居全市场第一。通过构建覆盖港股核心板块、优质龙头企业的ETF产品矩阵，华夏基金为投资者开辟了高效、透明的港股投资通道。（数据

支撑这一领先地位的，是华夏基金数量投资部强大的投研实力。作为业内最早成立的独立量化投资团队（2005年成立），该部门汇聚了近40位经验丰富的海内外专业投资经理与研究人员，以系统化的投研框架和精细化风险管理，为ETF产品提供坚实支撑。

在H20芯片解禁带来的算力供给释放、全球AI算力需求持续激增、AI模型迭代加速推动技术突破，以及外卖行业补贴战降温促进市场理性回归等多重利好的共振下，港股科技板块正迎来系统性估值重塑的黄金窗口期。港股通科技ETF基金（159101）的发行，无疑为投资者提供了一键布局港股科技龙头的绝佳机会。8月18日起，乘AI东风，抢占中国科技核心资产的全球重估红利，共享科技发展的丰硕成果。

风险提示：1.上述基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，上述基金属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.上述ETF为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述ETF还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎，本内容提及的个股不构成个股推荐。（CIS）