[太阳]【国金具身智能】Figure跟踪：Q3量级3倍增长，25H2放量和上半身进化有望成市场主旋律 [庆祝]事件：Figure决定将 7月至9月生产的人形机器人数量增加3倍。当前BotQ 制造进展顺利，公司维持未来4年生产10万台的目标。 [烟花]点评：机器人的量和智能化节奏超预期是市场最关注的，当前figure量级开始正式爬产，我们预计今年约实现1-2千台出货量，属于海外放量头部公司。 25H2国内链出货预计超过海外，以智元链为首。智元今年累计出货已超千台，预计今年实际出货4-6千台。国内智元、宇树、逐纪动力、优必选、乐聚、北京具身智能创新中心等今年出货都有望上千台，预计全年国内出货上万台，以智元为首的公司将持续用成绩单刺激市场，在特斯拉发布Grok新模型、智元借壳上市等大事件催动下，在前期市场出现30%以上大回调的背景下，机器人产业链有望迎来全面复苏。 [玫瑰]投资建议：我们持续看好Figure、智元、特斯拉链等，首推宁波华翔，持续推荐奥比中光、浙江荣泰等，其他各环节关注： （1）T链：手环节边际变化最大（浙江荣泰、新剑供应链、汉威、兆威、鸣志等）；三花、拓普、绿的等，潜在的如丝杠（五洲、震裕、正裕工业、双林、北特、恒立、金沃、新坐标等）、谐波（绿的等）、传感器（秦安、福莱、汉威等）、其他（肇民、世运）等。 （2）H：祥鑫、兆威、隆盛、富临、豪能、蓝黛、美湖等。 （3）Figure：兆威、绿的、领益、震裕、鸣志、长盈、银轮（潜在）、旭升（潜在）。 （4）宇树：奥比中光、中大、绿的等； （5）智元：宁波华翔、上纬新材、奥比中光、立讯精密、博众精工、领益智造、卧龙、蓝思、均普、富临等；