近日，哈尔滨誉衡药业股份有限公司举行投资者关系活动，接受了信达证券、大成基金、天治基金、嘉实基金、上海肇万资产、拾贝投资、天弘基金等7家机构调研。以下为本次调研的详细情况：1.投资者活动关系类别：特定对象调研2.时间：2025年6月11日10:00-11:003.形式：电话会议4.参与单位名称：信达证券、大成基金、天治基金、嘉实基金、上海肇万资产、拾贝投资、天弘基金5.上市公司接待人员姓名：董事、副总经理、董事会秘书刘月寅；证券事务代表白雪龙

调研精彩要点

收入规模下降原因：誉衡药业近年来收入规模较2018、2019年大幅下降，主要因2019年底出售澳诺（中国）制药有限公司100%股权，该公司2020年起不再纳入合并报表范围；部分产品如注射用磷酸肌酸钠受重点监控目录及地方医保目录调整影响，销量和收入下滑；集采政策下产品价格降低。

集采情况与压力：公司主要产品大多已参与集采。注射用多种维生素（12）在河南十九省联盟集采、浙江第四批集采、河北牵头的京津冀集采；鹿瓜多肽注射液在京津冀3+N联盟中选；氯化钾缓释片于2024年4月中标河南十三省联盟药品采购。中药产品安脑丸/片集采风险较小，预计今年集采压力较小。

子公司业务情况：誉衡制药主要产品为鹿瓜多肽注射液及玻璃酸钠注射液；蒲公英是中药生产基地，核心产品为安脑丸/片；莱博通核心产品是注射用磷酸肌酸钠等；启东华拓为原料药基地；普德药业核心产品包括注射用多种维生素（12）等；广州誉东为高端固体口服制剂生产基地，核心产品有氯化钾缓释片等。此外，公司在多地设有销售/推广公司。

销售团队划分：公司有3个销售团队，天津博达负责与日本第一三共合作产品推广，广州誉东负责氯化钾缓释片销售。

商誉情况：截至2024年底，公司商誉为3.69亿元，源于2015年收购普德药业。以普德药业目前运营情况看，不存在减值迹象。

业绩预期：2025年一季度，公司营业收入较去年同期下降7.06%，归母净利润较去年同期增长15.24%。预计今年营业收入将保持平稳或略微下降，经营业绩较去年继续增长，原因包括存量业务有望平稳增长、新增产品有望贡献增量、降本增效仍有空间。

合作模式与收入贡献：普德药业持有注射用多种维生素（12）文号并负责生产，卫信康拥有知识产权并负责推广。公司与第一三共合作产品收入占整体收入10%左右，按推广量计算推广收入，2024年相关收入体现在年报“心脑血管药物”及“其他模式”数据中。

创新药布局：公司目前以仿制药业务为主，暂未投资或研发创新药。短期内希望布局差异化、高壁垒仿制药及改良型新药，长期将结合市场及公司情况开展创新药业务。

股票回购：2024年推出的股份回购方案于2025年3月全部实施完毕，累计使用资金约8000万元，回购股份3230.72万股，占回购前总股本1.42%，已完成注销。

在研产品：公司在研项目20余个（均为仿制药），已向CDE提交10余项上市申请，预计今明两年陆续有新产品获批。

主要股东情况：公司目前主要股东为沈臻宇女士及一致行动人、国泰海通、誉衡国际及健康科技（司法冻结状态）、东源基金以及2024年股权激励计划授予股份，上述股份合计占比超20%。沈臻宇女士等人股份通过司法拍卖取得原控股股东股票，截至2025年一季度，沈臻宇女士及一致行动人股份占比约10%。

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