【怎么看待近期养殖行业二育相关政策】 我们已与集团养殖企业领导沟通：1、对于优质中型养殖集团企业，并未限制母猪存栏量增加。对于母猪存栏量的管控，或更多在于全国总量。2、对于集团企业进行了一、不要压栏增重；二、不要卖育肥猪给二育的指引，后者政策要点在于地方畜牧管理部门，如果对于出栏猪严格不开饲养票，不开屠宰票，理论上可以掐断育肥猪向二育群体流通。目前来看尚未严格执行。3、对于二育行为，国家长期希望压制，一是造成疫病传播，二是料肉比低，浪费粮食。 若相关政策严格执行，怎么看生猪养殖行业：1、随着规模化比例提升，产业分工推进，集团企业在母猪-仔猪端占比显著提升，散户更多从事后端育肥，产能（能繁母猪存栏量）波动趋缓是行业趋势，这会造成年度平均价格波动减缓；2、若二次育肥行为显著减少，行业体重回归理性，体重降低或减少猪肉产量，或引导生猪价格波动中枢上移。优质低成本养殖企业利润也有望显著受益。 复盘上一轮生猪产业控产能政策阶段（2014-2018年），背景为供给侧改革，执行内容主要为环保去散户产能，鼓励规模化产能占比提升，控制产能总量。产能端，能繁母猪存栏量由2013年高点5013万头下降至3000余万头（2018年四季度存在非瘟干扰）。猪价端，猪价在2013-2014年呈现磨底，随后由2015年3月上涨至2016年6月最高点随后下跌，2018年行业陷入亏损。总体来说，政策或拉长了行业盈利期，但无法避免行业陷入亏损。 2014-2018年阶段股价复盘来看，牧原股份出栏量由2014年186万头增长至2018年1101万头，其市值区间最大涨幅超过700%，2017年猪价整体下行但行业盈利阶段，公司出栏量同比增加132%，期间股价涨幅超过160%。总结来看，若相关政策延长行业盈利期，重视优质成长股的投资机会，弹性标的推荐巨星农牧与神农集团，同时，推荐现金流回报丰厚的优质头部企业：牧原股份与温氏股份。