从年初到年尾，国际金价震荡上扬，一年之内创下40次新高，年涨幅接近30%。黄金价格走势不仅牵动着投资者的心弦，也深刻反映着世界经济的复杂脉络。美联储降息路径；全球央行持续购买黄金；俄乌、巴以、中东等地缘冲突，带动市场的避险情绪等多重因素，持续推动着黄金价格一路上涨。 高位金价，既让黄金投资者享受丰厚的收益，也让不少消费者直呼“高攀不起”，黄金饰品行业受到压制，各地金店频频关门。 杭州某黄金珠宝公司负责人沈卫，是一位与黄金打了10多年交道的80后生意人，他说，黄金在10月底创出最高位之后，这段时间回调盘整。正好赶上年底，最近来买金条的客户又多了，他们想趁着金价相对低点，进点货。这两天有一位客户要5公斤，另一位也要几公斤。“很多客户问我，明年黄金会怎么样？我最近也跟很多业内资深人士、期货公司的分析师、宏观分析师等请教，综合下来，我认为黄金上涨周期还没有结束，明年会温和上涨，现货黄金很可能触及每盎司3000美元点位。但是我觉得明年金价波动可能会加大，上涨和下跌的变化可能会比今年更频繁。” 南华期货有色分析师夏莹莹表示：从长周期看，黄金价格反映货币属性，锚定以美元为主的信用货币体系信誉强弱。在美债偿债能力下降、通胀压力上行、逆全球化背景下，将推动全球央行去美元化进程，进而持续支撑央行购金需求。 2024年下半年来，在金价新高下全球央行购金趋于平稳，投资需求对金价影响力上升。从中国央行角度看，中国仍有较大增储黄金储备空间。我们预计2025年黄金价格可能仍主要受投资需求波动主导，但央行购金将为金价带来强劲的下方支撑。 美联储货币政策及风险偏好等决定了黄金投资需求。基于美联储降息周期仍处于初级阶段，前期投资需求流入量仍较低，本轮降息周期对投资需求的带动仍有增长空间。 此外，包括地缘政局动乱、金融市场风险等仍将为金价上涨提供阶段性避险买需支持。 我们预计，黄金上涨周期仍未结束，2025年年内或呈现先扬后抑走势，投资需求的获利回吐可能最早发生2025年下半年，特朗普的上台加剧黄金价格路径不确定性，但不改趋势。预计2025年伦敦金价格运行区间2450-2800-3000美元/盎司；SHFE（上海期货交易所）黄金运行区间580-640-680元/克。（潮新闻 记者 吴恩慧）
