美联储降息之际，是美国最危险的时候前天我社群小伙伴提了一个问题：如果美联储降息

美联储降息之际，是美国最危险的时候

前天我社群小伙伴提了一个问题：如果美联储降息，为什么资金不选择进入美国股市而回流中国股市？

很多事的答案往往很反常识。

美联储降息之日，其实恰恰是美国和美股风险最大的时候。

让我们从一个数据说起。

一、标普500强劲业绩的背后

美股二季度财报基本发布完毕，有80%的公司业绩超预期。

然而，业绩的背后是严重的结构性分化。

标普500前10家公司几乎贡献了全部的盈利增长。

提出这些大型科技和金融巨头后，剩下的490家公司几乎没有增长。而这种结构性分化从你从2023年就已经开始了。到现在，还进一步愈演愈烈。

为什么又说80%的公司业绩超预期呢？

因为在关税战开启后，预期被大幅下修。所以，相比于预期，这只不过是没那么差而已。

既然标普500中的业绩分化都这么严重，如果推及到全美，其他非上市公司的盈利情况恐怕会更糟。

当一个国家的命运被少数几家公司掌控时，这个国家将变得很脆弱。

那么，这跟美联储降息有什么关系呢？

降息不是利好美国经济吗？

二、降息真的利好经济？

老读者应该十分清楚了，我常说，任何事物都有两面：好的一面和坏的一面。

那么当一件事发生后，我们很难预测到底是好的一面先出现还是坏的一面先出现。

比如，2007年，美联储开启降息不久后，美股就崩了。

当一个人病入膏肓时，虽然动手术能够救他，但也要小心，很可能刀子一下去，他就挂了。

所以医生在做手术前都要做非常谨慎的评估。要确定病人能够承受这个手术。

降息就像是一场手术，不是随便说降息就降息的。要不然鲍威尔为啥拖到现在还在故作矜持？

可能他真正害怕的就是一旦降息，问题就全都暴露了。

我们再看看2022年到2024年的中国，央行不断降息，股市不断下跌，经济不断通缩。

你还敢简单的说降息是利好？

一旦涉及跨国资金流动，很多事情将变得异常复杂。

现在全球都紧密联系在一起，那么往往就是牵一发而动全身。

比如，新冠病毒刚被发现没多久，全球就都陷入疫情中了。然后全球供应链都中断了。

三、无法预测的跨国资金流动

自从美国在去年第一次降息，以及川普通过关税战整出了弱美元。

全球跨国资金再平衡就开启了。

资金从美国流向非美国家，于是非美国家的股市纷纷上涨。

自美国加息以来，美股就不断上涨！不是说加息是利空吗？

如果美国是一个封闭的经济体，加息确实是利空。

但美国是一个高度开放的经济体，在美国加息的过程中，跨国资金就会流入美国套取更高的利息。

随着热钱的涌入，美国通胀就难以消退，美股持续上涨。

而美股上涨又带来财富效应，使得通胀更加难以消退。

相反，一旦美国利率出现不断下降的预期，跨国资金就会流出美国。

如果跨国资金流出的速度快于降息创造货币的速度，那么美股就得先跌！美国经济就可能遭遇冲击。

这些年，中国低血糖，美国高血压，本质上来说是因为中国出口赚到的钱，大部分都没有回国。那么国内的资金当然不足，不通缩才奇了怪了。

不仅如此，即便赚到的钱没回国，企业还不停的生产，GDP看起来是很好，人们的体感就差了。

没有回国的资金大部分都聚集在美国。使得美国高血压一直下不来。

对于华尔街的人来说，这不是坏事，因为美股可以继续涨。

不过，这会使得美国内部阶级矛盾更加激烈。这才选出一个特朗普出来对抗华尔街。

因此，特朗普不断逼鲍威尔降息，其实挺遭华尔街痛恨的。

回过头再想想国内的降息。

这恰恰使得资金不断流入美国，给美国制造大麻烦。而我们还可以趁机低价出口，抢占全球份额。

说到根上，这是中美博弈中的重大对决。

表面上看，好像美国在金融上占了上风。

可一旦触发债务和内部阶级问题，美国就应接不暇了。

那些经历过困难并最终恢复的国家，比那些从未经历过困难的国家更安全。

也就是说，中国的韧性比美国强。打持久战是我们的优势。时间是站在我们这边的。

四、央行控制着牛鼻子

一直以来，我们都认为 美联储是全球的央行，是食物链的顶端。

不过这事也在悄悄的改变。

当一个国家有大量资金停留在美国时，这个国家对美国金融行业的影响就非常大，美联储也得给它面子。

东大现在就处于这样的地位中。

如果东大大幅提高市场利率，拉升人民币，那么必然导致大量的热钱从美国回流东大。

这种流动性冲击，美国就很难招架得住。

同理，当美国想要降息，但又害怕热钱回流太快时，就得请求东大的央行配合一下。

请我们控制好国内利率上升的节奏以及人民币升值的节奏。

相当于是帮美国踩点刹，避免他们扛不住大量资金外流而出现危机。

其实从去年美联储降息以来，东大就在用降准降息和投放基础货币踩点刹。

当然，这并不仅仅是在帮美国，其实也是在帮自己。

第一，如果热钱回流太快，物价可能就会飞起来了。

刚从ICU出来，不能直接进KTV。

我们需要调养，股市也需要慢牛。

第二，我们也不希望美国发生重大风险，这会拖累全球。

并且失去美国这个世界警察，全球地缘政治也会出现很大的不确定性。

以往，我都在分析美元潮汐。但当东大在美国的资金量足够大时，我们也可以卷起人民币潮汐。

五、两次降息不同

去年美国降息和今年降息有很大的不同。

去年在降息后，拜登政府为了给特朗普埋雷，玩命的负债花钱。

这就使得，虽然联邦基金利率下降了，但市场利率反而走高了。（美债利率）

这就缓冲了热钱流出美国的速度。

而现在，川普为了化债，势必要将联邦基金利率和美债利率都压下来。

那么利差的变化，就很可能导致更加强烈的跨国资金流动。

所以，本次降息，美国的危险系数更高。

当然，特朗普也会进行对冲，比如，颁布大美丽法案，提高赤字率上限。

同时，也会接着关税战跟东大谈条件，希望我们能压制住利率和汇率的上升节奏，避免出现流动性冲击。

特朗普其实也准备好了甩锅的理由。

他不是一直在催鲍威尔降息吗？

一旦降息后，美国出现了风险或者美国经济问题暴露，特朗普立刻就会责怪鲍威尔行动慢了。

然后自己扮演拯救美国的英雄。

我做一个简单的猜测。

现在美联储降息已经在充分的预热中了，只不过不知道是降25bp还是降50bp。

如果降25bp，央行可能不会行动。

如果降50bp，央行可能会为了对冲跨国资金流动而跟随式降息，或者投放货币。

总之，美联储降息算是一个大手术，它既有好的一面也有坏的一面。

能否平稳渡过这个手术，需要中美两国的配合。

对A股来说，即便手术出现什么岔子，也只是短期的。因为这是给美国做手术。而我们已经在康复过程中了。（中美周期不同步）