2025年暑期档电影市场以总票房突破70亿、单日票房峰值达3.8亿的战绩引发行业震动，其中《南京照相馆》10天狂揽15亿的票房神话成为焦点。这场看似由观众用脚投票的盛宴，实则是资本、内容与市场规则深度博弈的产物。若剥离资本的滤镜，这场票房狂欢的底层逻辑将显露出更复杂的行业图景。《南京照相馆》的出品方阵容堪称“资本天团”：中国电影、万达电影、上海电影等9家上市公司及其关联方构成核心出品方，另有21家联合出品方参与分账。这种“上市公司集群”模式通过资本绑定实现风险共担与利益最大化——当影片票房突破15亿时，片方分账比例达39.43%，意味着超5.9亿元资金直接流入资本方口袋。
