近三年的熊市让许多投资者感到绝望。我发现在这轮熊市中，亏损最严重的人大多是在2020年末至2021年初，市场赚钱效应最明显的时候入场的。那时全市场正处于估值泡沫和狂热的顶点，这些投资者刚一入市，还没来得及享受盈利，就被市场狠狠地教训了三年。 其实，我也是这样过来的。 2013年，我在贵金属投资公司实习时，国内金价是290元/g，我买了180g实物黄金，同时也做贵金属投资，技术面分析，追涨杀跌，投入2万本金亏了1万，最终在2014年止损离场。 到了2015年3月股票牛市的中后期，我被市场的赚钱效应吸引入场。当时我连炒股软件的操作界面都看不懂，都是听别人说XX股票好就买了，而且股吧里一堆的信息：公司财报、券商研报、大V分析、散户吐槽…这比投资黄金更难，黄金行情是看宏观，看美联储，关注美国非农就业数据，而不用研究公司的基本面，不用看财报。 结果就是在2015年至2018年的大熊市中，我的证券账户亏损幅度高达75%，上证指数从5178点跌到2440点，比2021年至今的熊市更惨烈。 好在那三年的熊市期间，我没有停止学习和阅读。通过长期的学习，我接触到了价值投资的理念，这为我后来的投资翻身做好了充足的准备。 2019年初至2020年末，市场迎来了蓝筹股的大牛市。当我理解了价值投资的理念后，我把手中持有的乱七八糟的公司全部卖掉，转而买入优质的公司如恒瑞医药、泸州老窖、美的集团等。虽然这些蓝筹股在2021年至今出现了大幅回撤，但相较于2018年仍有不小的涨幅。而在2020年下半年，我根据历史市盈率估值水平判断蓝筹股估值过高，在相对高点全部止盈了，大幅避免了近几年下跌的盈利回撤。 现在，我的持股心态与刚入市时的小白心态已经截然不同。一方面是因为我比以前更了解股票和公司；另一方面是我亲身经历了市场的大周期，对于未来的走势有了更清晰的认识。当我知道未来可能会走向哪里时，我内心能够保持淡定从容。 我刚入市时，黄金亏、股票亏，然而现在金价已经涨到了600元/g以上，我当年290元/g买的实物黄金，价值已经翻了一倍；而股票账户也已经累积盈利60万。虽然这在里不算多，但却是成功的第一步。 回顾过去，我特别理解《繁花》中爷叔的那句话：“想从股票上赚钱，先要学会输。”只有经历过失败和挫折，然后彻底醒悟，开始构建适合自己的交易体系的人，才能真正在股市中获得成功。